《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法（試行）》發(fā)布后，全國股轉(zhuǎn)公司明確指出，自2016年6月27日起，將正式對新三板掛牌公司實施分層管理。業(yè)內(nèi)人士預計，創(chuàng)新層名單即將出爐，正式發(fā)布的時間窗口有望鎖定在本周。多位投行人士對中國證券報記者表示，創(chuàng)新層公司數(shù)量可能略超過預期。與此同時，各層公司的“進退”也成為市場關注的焦點。

　　創(chuàng)新層名單或周末公布

　　按照此前安排，正式調(diào)整掛牌公司層級前，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將在官網(wǎng)公示進入基礎層和創(chuàng)新層的掛牌公司名單。有知情人士表示，本周末之前，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有望首次公布創(chuàng)新層名單。

　　國都證券相關人士表示，從三大分類標準來看，本輪沖擊創(chuàng)新層的公司涵蓋范圍堪稱廣泛，既囊括了盈利較高的公司，以滿足盈利能力較強、相對成熟掛牌公司的分層需求，又包括了成長性較高的公司，以滿足處于初創(chuàng)期、高速成長的中小企業(yè)分層需求，同時還包括做市市值要求較高的公司，以滿足商業(yè)模式新穎、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的分層需求。

　　根據(jù)券商初步統(tǒng)計結果，按照最新公布的分層標準，目前有1000家左右公司符合至少一條創(chuàng)新層標準，不過具體數(shù)量還有待名單正式公布。多位投行人士對中國證券報記者表示，創(chuàng)新層公司數(shù)量可能略超過預期。

　　基礎層公司去留受關注

　　有知情人士表示，按照相關安排，名單公布后，如果掛牌公司對分層結果有異議或者自愿放棄進入創(chuàng)新層的，應當在3個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)提出，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將視異議核實情況調(diào)整分層結果。

　　券商人士表示，掛牌公司分層之后，雖然為后續(xù)制度創(chuàng)新和服務創(chuàng)新打開空間，但是創(chuàng)新層公司或面臨更為嚴格的信息披露標準，同時所在層級并非一成不變，這些都給創(chuàng)新層公司帶來新的壓力。

　　而基礎層公司的去留更成為業(yè)內(nèi)關注的焦點。有私募人士分析，目前仍有6000余家新三板掛牌公司今年無緣創(chuàng)新層，但從目前可行路徑來看，基礎層公司依然面臨多重選擇。

　　首先，部分優(yōu)質(zhì)公司在今后數(shù)年內(nèi)可以繼續(xù)“趕”往創(chuàng)新層。目前新三板實行的是需求引導性漸進分層思路，基礎層企業(yè)只要年報披露的數(shù)據(jù)符合創(chuàng)新層標準，就可順利晉級創(chuàng)新層，享受創(chuàng)新層的制度紅利。其次，通過自身努力，暫時無法進入創(chuàng)新層的企業(yè)，依然不排除在融資等多方面受到投資人青睞。再次，“退”至四板市場也將成為部分掛牌企業(yè)的選擇。業(yè)內(nèi)人士表示，一些無法進入創(chuàng)新層的企業(yè)受新三板資金的關注度或?qū)⑾陆?，但這些企業(yè)卻可以在區(qū)域股權市場以較低成本得到場外市場各類孵化培育服務，等待條件符合后再轉(zhuǎn)板到新三板或更高層次的資本市場。（王小偉）

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